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钢铁:稳增长措施密集出台将有效提振钢价 荐1股

发布时间:2019-10-09 16:26:51

钢铁:稳增长措施密集出台将有效提振钢价 荐1股 2014-04-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周(截至2014年4月4日)钢材现货市场主流品种价格大部分呈小幅上涨,进口铁矿石价格小幅上涨。库存方面,社会总库存环比下降 .1%,这是自 月初以来连续第5个星期下滑,较去年同期已下降12%左右。中物联发布报告, 月份国内钢铁行业PMI指数为44.2%,环比回升4. 个百分点,在连续三个月下降之后首次回升,但仍处在50%的荣枯线以下。从钢市短期供需面来看, 月需求有所恢复,进入2季度,建筑业全面转入施工旺季,市场真实需求有望明显增加。从供应来看, 月中旬全国粗钢日均产量产量环比小幅下降,并明显低于去年全年的水平,钢价持续下跌以及钢企亏损加剧,对钢厂生产积极性形成了明显制约;全国钢材库存已连降5周,另外,随着销售形势的好转,近期多数钢厂库存已开始下降;此外钢铁行业尤其流通环节资金紧张的局面或将长期存在,因此综合来看近期市场供给压力不大。目前国内经济数据低迷,但随着最近国务院常务会议连续部署稳增长、发改委加快批准铁路投资项目、以及《国家新型城镇化规划》、京津冀经济一体化规划出台,2季度投资增速有望出现加快,对提振钢市需求以及市场信心将起到积极作用;同时,经过去年12月中旬以来持续三个月的大幅下跌,国内钢价已处于历史低位,继续下跌空间已有限,而钢坯、进口矿价近日连续反弹,成本对钢价支撑作用将显现;随着宏观政策层面稳增长预期的强化,加之当前正值传统消费旺季,市场供需关系有望改善,近期华东主导钢厂沙钢等上调4月上旬价格,为年内首度上调出厂价格,反映了钢厂信心增强,因此我们预计4月份国内钢价将具有一定的反弹空间。从具体品种来看,由于板材库存压力相对较小且需求相对平稳,其价格表现将强于建材。上周A股钢铁指数上涨1.01%,表现强于大市。从股票投资角度看,我们看好行业龙头宝钢股份,主要原因有:1)环保高压下的去产能进程中行业龙头企业将显著受益;2)公司的下游汽车和家电行业在固定资产投资和房地产投资增速下移的环境下保持相对较好增速; )公布股权激励方案这将积极推动公司提高管理水平和盈利能力;4)尤为值得关注的是在经济转型的大背景下,国有大型企业纷纷展开体制改革,我们认为作为钢铁企业龙头的宝钢股份将首先迈出改革的步伐,我们看好公司中长期发展;5)目前公司股价对应14年市净率不足0.6倍,估值便宜。此外我们仍看好与新经济相关的子行业和公司,包括受益于下游石油石化、核电发展的能源装备材料公司久立特材和玉龙股份(受益于油气管道工程维持较高景气度以及石油石化领域国有企业改革打破垄断提升民营企业地位)以及高温合金生产商钢研高纳(在军工产业地位得到明显提升的大背景下,国产军工高端材料代表企业将显著受益,同时新歼20试飞成功等事件亦将助力股价上涨)。

支撑评级的要点上周(截至2014年4月4日)钢材现货市场主流品种价格大部分呈现小幅上涨:建材中螺纹和线材价格分别上涨0.5%和0. %,板材中热轧和中厚板均上涨0.4%,冷轧价格下降0.1%。期货方面,上周螺纹钢上涨2.0%,线材上涨2.8%。上周进口铁矿石青岛港到岸价格上涨 .0%,唐山港国产铁精粉价格持平。

上周线材和螺纹钢出厂价政策以上调(20-100元/吨)为主;同期热轧、冷轧和中厚板的出厂价以上调(10-50元/吨)为主。

上周社会钢材总库存下降 .1%,长材中螺纹钢和线材库存分别下降2.8%和6. %;热轧、冷轧和中厚板库存分别下降2.6%、2.1%和2.9%。 月中旬末重点钢企钢材成品库存量为1,70 .88万吨,较 月上旬末增长2.26%。

据中国钢铁工业协会统计数据, 月中旬全国重点钢企粗钢日产量169.17万吨,旬环比增长1.87%,全国粗钢日均产量预估值为209.6万吨,旬环比下降0.05%。

据中物联钢铁物流专业委员会近日发布的指数报告, 月份国内钢铁行业PMI指数为44.2%,环比回升4. 个百分点,在连续三个月下降之后首次回升,但已连续7个月处在50%的荣枯线以下,1季度钢铁行业整体形势较为低迷。从分项指标来看, 月钢铁生产指数回升4.5个百分点,新订单指数回升1 .7个百分点,新出口订单指数回落 .7个百分点。

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