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证券行业新三板发展展望广阔的市场坚定的步

发布时间:2019-11-25 09:49:07

证券行业新三板发展展望:广阔的市场 坚定的步伐

《非上市公众公司监督管理办法》正式发布,是新三板建设提速的重要信号,未来场外市场建设是个庞大的课题,目前扩容和交易制度突破在有条不紊的推进,预计2年后将迎来爆发增长的时点。

8月证监会正式宣布新三板扩园后,截至目前已经有8家中关村之外的园区在新三板挂牌或备案,与中关村园区同时间挂牌企业数量一致。9月一个月时间内挂牌企业达到15家,约当于全年新增180家,如果按这个速度推进,同时新增园区不断纳入,未来每年家的企业挂牌是非常有可能的。

新三板推进节奏展望:预计当前企业挂牌的速度不会继续加快,保持每月10家左右稳步推进,以避免与未首批进入的园区落差太大;第二批扩容园区启动可能于明年一季度,数量在家;第三批扩容园区有望在明年三季度启动,数量家;《非上市公众公司监督管理办法》已经发布,公开转让、定向发行、定向转让、投资者准入门槛等相关实施细则在未来3个月内将逐步落实,预计2013年上半年交易制度正式改革以及第二批园区扩园将同时进行;券商的做市商制度将同步或略晚于交易规则的改革。我们预计未来新三板将形成一个挂牌企业1万家、总市值超过5000亿元的市场。

两年后将是新三板业务爆发的时点。新三板对于券商的机会是不言而喻,虽然在2年之内在业绩上还不会有明显的贡献,但场外市场的领域未来定能培育出优秀的公司以及优秀的投行。寻找新三板受益的公司可以把握两条逻辑:1.目前在新三板有较好的储备,未来放量后能迅速做大规模的公司;2.投行业务尤其是中小企业资源丰富的公司,能迅速复制到新三板领域,并向直投、并购快速转化。前者推荐广发和西部,后者推荐中信和海通。

可以关注园区类公司:直接受益于投资收益和租赁收入的提升,将较大幅度提升该类公司的经营业绩,如张江高科、东湖高新,以及具备高科技园区地缘优势和具有西部概念的长江证券、东吴证券和宏源证券。

风险因素:交易量持续下降,新三板推进低于预期

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